대다수 투자자들이 하락장보다 상승장에서 더 큰 돈을 잃는 이유

대부분의 사람들은 투자에서 가장 위험한 시기를 하락장이라고 생각합니다. 뉴스에서는 연일 폭락 소식이 나오고, 계좌는 빨간색 숫자로 가득 차며, 투자자들의 불안감도 커지기 때문입니다.

하지만 의외로 많은 투자자들이 가장 큰 손실을 경험하는 시기는 상승장인 경우가 많습니다. 시장이 무너질 때보다 모두가 환호할 때 더 위험한 선택을 하는 경우가 적지 않습니다.

언뜻 이해하기 어려운 이야기처럼 들립니다. 돈이 오가는 시장에서 왜 공포보다 낙관이 더 위험할 수 있을까요?

하락장에서는 오히려 조심하게 된다

하락장이 시작되면 투자자들은 자연스럽게 경계심을 갖게 됩니다. 매수를 미루고, 현금을 확보하려 하고, 투자 규모를 줄이는 경우도 많습니다.

물론 손실은 발생할 수 있습니다. 하지만 적어도 대부분의 사람들은 위험을 인식하고 있습니다. 시장이 좋지 않다는 사실을 모두 알고 있기 때문입니다.

문제는 상승장입니다. 시장이 좋을 때는 위험이 사라진 것이 아니라 잠시 보이지 않을 뿐인데, 사람들은 종종 이를 착각합니다.

투자를 시작한 지 얼마 되지 않은 사람이 운 좋게 수익을 경험했다고 가정해 보겠습니다. 처음에는 신중하게 투자했지만 몇 번의 성공이 이어지면 생각이 달라집니다.

"생각보다 쉽네."

"내가 시장을 잘 읽는 것 같은데?"

이런 생각은 의외로 많은 투자자들이 경험하는 과정입니다. 문제는 시장이 좋아서 오른 것인지, 자신의 실력이 좋아서 맞힌 것인지 구분하기 어렵다는 점입니다.

상승장에서는 대부분의 자산이 함께 오르기 때문에 자신의 판단이 항상 옳았다고 착각하기 쉽습니다.

상승장이 무서운 또 다른 이유는 FOMO 때문입니다. 주변 사람들이 돈을 버는 모습을 보면 불안해지기 시작합니다.

친구는 주식으로 수익을 냈다고 하고, 직장 동료는 코인으로 돈을 벌었다고 합니다. 인터넷에는 수익 인증 글이 넘쳐나고 유튜브에는 성공 사례가 끊임없이 등장합니다.

그러다 보면 투자하지 않는 사람이 오히려 이상하게 느껴지기 시작합니다. 그리고 이때부터 많은 사람들이 충분한 분석 없이 시장에 뛰어들게 됩니다.

흥미롭게도 투자자들의 낙관론은 가격이 오를수록 강해지는 경향이 있습니다.

가격이 많이 오른 자산은 이미 위험이 높아졌을 가능성이 있습니다. 하지만 투자자들은 반대로 생각합니다. 계속 오르고 있기 때문에 앞으로도 오를 것이라고 믿게 되는 것입니다.

실제로 역사상 대부분의 거품은 이런 과정을 거쳤습니다. 상승이 상승을 부르고, 기대가 기대를 낳으며, 결국 마지막에는 가장 많은 사람들이 가장 높은 가격에 진입하게 됩니다.

그리고 시장이 꺾이면 가장 늦게 들어온 사람들이 가장 큰 손실을 떠안게 됩니다.

많은 사람들은 공포가 투자 실패의 원인이라고 생각합니다. 하지만 실제로는 욕심이 더 위험한 경우가 많습니다.

공포는 사람을 멈추게 만듭니다. 반면 욕심은 사람을 움직이게 만듭니다.

수익이 나기 시작하면 더 큰 수익을 원하게 됩니다. 처음 목표했던 금액에 도달해도 만족하지 못하고 더 높은 목표를 세웁니다. 결국 적절한 시점에 멈추지 못하고 계속해서 위험을 키우게 됩니다.

상승장에서는 이런 욕심이 집단적으로 나타납니다. 그래서 시장 전체가 과열되기 시작합니다.

투자 시장에는 흥미로운 역설이 있습니다. 가장 불안할 때가 아니라 모두가 확신할 때 위험이 커진다는 점입니다.

하락장에서는 다양한 의견이 존재합니다. 하지만 상승장이 극에 달하면 의심하는 목소리가 사라집니다. 누구나 더 오를 것이라고 믿고, 반대 의견은 무시되기 시작합니다.

바로 이 순간이 가장 위험한 구간일 수 있습니다. 시장은 언제나 많은 사람들이 예상하지 못한 방향으로 움직이는 경향이 있기 때문입니다.

사람들이 하락장보다 상승장에서 더 큰 돈을 잃는 이유는 단순합니다. 하락장에서는 위험을 경계하지만, 상승장에서는 위험을 잊어버리기 때문입니다.

공포는 투자자를 조심하게 만들지만, 욕심은 투자자를 무모하게 만들 수 있습니다. 그리고 시장은 대개 후자를 더 크게 벌합니다.

어쩌면 성공적인 투자자는 하락장을 두려워하는 사람이 아니라, 상승장에서 자신의 욕심을 통제할 수 있는 사람인지도 모릅니다. 시장이 가장 뜨거울 때 차분함을 유지하는 능력, 그것이 장기적으로 가장 가치 있는 투자 기술일 수 있습니다.